救WeWork,从“赶走”创始人开始

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距离IPO还差一步的WeWork,如今一脚踩空了。

上周,WeWork完后 表态 了推迟IPO,今天(9月25日),WeWork董事会还表态 ,联合创始人亚当·诺伊曼(Adam Neumann)已决定卸任公司首席执行官职务,假若继续担任董事会非执行董事,WeWork前联合主席兼首席财务官阿蒂·明森(Artie Minson)及前副主席塞巴斯蒂安·古宁汉姆(Sebastian Gunningham)被任命公司联席CEO。

WeWork IPO的序幕拉开完后 ,十天来经常跳出的小插曲无数。彭博社是因为着将WeWork的故事总结成了从“WeWork”到“WeWait”,如今则是“WeWorry”。

“逼宫”

最近关于WeWork的消息,多半都和其创始人亚当·诺伊曼有关。 

比如套现。根据TechCrunch前段时间的报道,亚当·诺依曼在IPO完后 是因为着从公司获得了超过7亿美元的资金。

还有资料显示,WeWork在曼哈顿开办了一所名为WeGrow的私立小学作WeWork的教育业务线,还在2016年收购了一家生产冲浪泳池的公司42%的股份(诺依曼十分喜欢冲浪),其还在近两年投资了太少和WeWork主营业务关联性没这样强的公司,引起过不少的争议。

亚当·诺依曼的“套现”姿势不一——媒体是因为着曝出,亚当·诺依曼另一方还是公司的房东。诺依曼另一方在纽约和旧金山的房地产领域进行了一定量投资,甚至会将其中的某些租给WeWork,也本来说,每年随便说说WeWork都是向另一方的创始人支付着一笔不小的“房租”。而其投资你这种 房产的钱,太少还是从公司进行的贷款,据说贷款利率低于这样这样1%。

有趣的是,就在今年7月份WeWork重组时,公司为买下“We”的商标,还付给亚当·诺依曼590万美金。

这都是是因为着,亚当·诺依曼作为WeWork的最大股东,对于这家公司有着绝对的控制权(资料显示,加权完后 亚当·诺依曼投票权超400%)。还才能 说,无人大过亚当·诺依曼。

而当你这种 种操作流于媒体,难免让其最大投资方——软银和孙正义再无法沉住气。这也是为你这种 ,想罢免WeWork创始人的,反而本来其最大的支持者软银。根据Los Angelos Times完后 就报道称,有知情人士爆料,软银集团等董事会成员,正在探索罢黜亚当·诺伊曼CEO的职务。

拯救WeWork或是孙正义的目的之一,但其更你要的恐怕还是挽回另一方的损失。

软银正寻求为其第二只10400亿美元的愿景基金的资金,WeWork IPO的故事显如保让能 为其锦上添花。软银为WeWork背书,还才能 说一向尽心尽力。

外媒统计过,自2010年成立以来,WeWork是因为着筹集了约120亿美元的资金,其中软银贡献了约104亿美元(2017年为44亿美元,2018年和2019年为400亿美元),截至2018年,软银拥有WeWork离米 20%的股份,并拥有其三个 董事会席位。还有传闻称,软银还在今年1月份继续加注了投资。

华尔街见闻有分析称,有Renaissance Capital指出,软银等投资者拥有一项保护计划,即棘轮条款(Ratchet)。根据提交的S-1文件,WeWork的条款属于“次要棘轮条款”,即是因为着IPO价格低于一定水平,投资者将获得额外的股票作为补偿。棘轮条款一旦触发,WeWork的现有股东将获得价值2亿美元至5亿美元的额外股份,其中大次要将归属于软银。

今年1月最新一轮融资后,WeWork的估值一度达到了470亿美元,但目前,其估值已降至120亿美元左右。文中分析认为,鉴于最近WeWork估值大幅下跌,这将是因为着成为全球规模最大的一宗IPO棘轮条款补偿。不过即使是你这种 数字,也难以弥补软银的删剪损失。

双方关系的破裂有迹可循。根据彭博社报道,有知情人士称,诺伊曼本周并这样经常跳出在其本该经常跳出的软银集团为期十天的务虚会上,这被看成其正在屈服于软银的标志。

不管为社 说,在这场WeWork上演的控制权大戏中,显然是资本的力量胜出了。这样完后 呢?

WeWork何去何从?

说好的IPO呢。

推迟IPO计划完后 ,目前还这样更新的消息,假若市场上不看好的声音频出。甲骨文(Oracle)创始人兼首席执行官拉里·埃里森(Larry Ellison)就在上周三表达了另一方的态度:随便说说另一方和孙正义私交不错,但他不认为WeWork具有显著的投资前景,他称WeWork和Uber这两家公司“几乎没你这种 价值”。

“WeWork租了一栋楼,装修一下接着再转租出去。”埃里森说,“假若对外宣称‘朋友 是一家科技公司,朋友 的目标是技术多样性’,太可笑了。”

对于完后 的IPO多多系统进程 ,当然时要看最终的公告,我说创始人的下台会让WeWork的舆论环境恢复平静。假若目前,外界对WeWork的质疑点还是在于扩张越快了 、长期亏损、难以拥有护城河等等。而WeWork的未来你要渐渐明晰,要处理的问题图片首当其冲的问题图片本来盈利。

虎嗅作者吴怼怼就写过,按照招股书的公开信息,在剔除所有的行政、销售和点位扩张的运营支出后,WeWork2019年第一季度的边际利润贡献率同比下降三个 百分点。

而作为经济学领域的重要指标,边际利润贡献率代表了企业和产品的盈利能力,它的下降暗示公司盈利能力的缺陷。

“创业团队能活过第一年的这样10%,能活过第二年的这样5%,第三年还能坚持下来的,少之又少。朋友 的续租能力有限,这对于收入主要依靠租金的共享办公行业来说,风险极高。是因为着空间的入驻率这样达到一定量级,收益就这样维持地租成本,一旦增值服务的盈利有限,赛跑的唯一助推器就这样来自于股权融资。”

如今,属于这只独角兽的舞曲是因为着切加带了孙正义的。假若是因为着画不好这张盈利的图纸,孙正义也救不了WeWork。